巨丰微策略:三大指数下跌共振 A股距离底部还有多远?
发布时间:2022-04-06  

  观点:连续三个月PMI数据看,经济有所回升,但整体看仍属反抽,下行压力依旧较大。不过,数据回升短期对市场或有提振。此外,在基本面和流动性相对稳定的支撑下,市场整体保持向好基础。去年四季度央行降准以及调降LPR之后,开年央行下调MLF以及逆回购利率,货币宽松周期逐步开启,流动性充裕预期下,市场整体仍有提振。短期,商品价格持续高企,全球避险情绪依旧。继创业板以及深成指调整新低之后,沪指也迎来此轮调整新低,指数下行共振下,短期仍有反复。但急跌之后,在多方的支撑下,市场距离阶段底部也越来越近。

  隔夜美股走低,欧洲股市大幅低开后回升,全球避险情绪仍在高位,抑制情绪还在。A股上午的开盘略有蹊跷,而随后连续下挫实际上也表明并没有太多的意外。而在调整中,沪指一度跌破3300点整数关口,不仅迎来此次调整以来的新低,而且也一度跌破2021年7月28日的阶段性低点,整体弱势可见一斑。

  盘面上看,全天市场表现杂乱无章。上午几乎是普跌,唯一有亮点的是贵州茅台罕见的月报提振下,白酒板块一度有所表现。但其他板块悉数走低下,几乎又是普跌的一天。午后指数一度反弹的过程中,半导体等科技板块异动。很明显,反弹中这些景气度较高的品种,或许是接下来超跌反弹中资金关注度比较高的,可适当跟踪。

  从上周四的高开低走,到今日的低开下挫,市场连续走低,而且是这种急跌的方式下跌,本身就是情绪的宣泄。而且在上午的下跌中,还一度出现了恐慌盘。从以往的下跌看,急跌往往是加速赶底的标志,而恐慌盘出具也说明市场阶段性底部不远了。此外,从技术面看,沪指新低之后出现了底背离,这也预示着阶段性的底部不远了。所以,今日急跌之后,市场短期或有超跌反弹出现,但力度和持续性,还有待观望。

  不过,需要清楚的是,海外市场还有不确定性,所以这里即便有反弹的异动,也即便有技术面的背驰,但仍需留意指数的反复,甚至还以后再次探底的可能。毕竟,情绪抑制已经持续,那么就要做好延续的准备。

  当然,我们总体对行情并不悲观,尤其是连续调整之后,当前A股估值水位处于50%下方,稳增长托底以及宽松周期开启的提振下,市场整体向好的基础是有的。一旦情绪回缓,那么反弹还是值得期待的。此轮连续调整已经释放多数风险,在估值回撤以及基本面的支撑下,多板块当前配置价值凸显,是可以考虑战略配置的好时机。对于激进的投资者,回撤可继续考虑分批低吸。而对于稳健投资者来说,也可轻仓观望,耐心等待市场的企稳。